文/福布斯中国

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根据港交所5月30日披露，君圣泰生物技术有限公司(High Tide Therapeutics Inc.以下简称君圣泰)递表港交所主板，开始闯关之旅。这家目前核心产品是“肝糖共治”创新药的生物医药公司今年1月才完成C+轮融资。

尽管医疗健康整体的投资节奏放缓，但中邮证券发布的研报指出，今年开年的前两月，偏后轮投融资，B轮和C轮事件数占比出现大幅提升，从去年的 20.2%快速提升至今年的 33.3%。

君圣泰就是一个例子。据招股书显示，君圣泰成立于2011年，为一家全球一体化的生物制药公司，专注于发现、开发及商业化多功能、多靶点的首创疗法，以治疗代谢及消化系统疾病。公司已自主开发包含5款候选产品的产品管线，涵盖9种适应症，其中的5个适应症项目已处于临床开发阶段。

公司核心产品HTD1801(小檗碱熊去氧胆酸盐)，作为靶向肠道-肝脏的抗炎及代谢调节剂，其对人体代谢过程中至关重要的多种通路产生调节作用，包括与代谢及消化系统疾病相关的通路。HTD1801针对非酒精性脂肪性肝炎、2型糖尿病、严重高甘油三酯血症、原发性硬化性胆管炎及原发性胆汁性胆管炎适应症进行开发。

截至目前，在药物治疗方面，有明确肝脏获益证据的降糖药选择有限，临床迫切需要更多能够综合满足T2DM合并NAFLD患者需求的口服治疗药物。巨大的市场空白也吸引了很多大型药企布局，虽然许多制药企业均积极研究，但尚未批准有效口服相关治疗药物上市。

根据灼识咨询的资料，目前在多种代谢及消化系统疾病中存在重要的商机，包括非酒精性脂肪性肝炎、2型糖尿病、严重高甘油三酯血症、原发性硬化性胆管炎及原发性胆汁性胆管炎，2022年代谢及消化系统疾病领域已呈现高达3,230亿美元的巨大全球市场规模。

目前，公司已成功在美国、中国、欧盟及日本等众多国家及地区获得HTD1801的物质专利，并在美国及中国获得晶型专利，形成重要的竞争壁垒。截至最后实际可行日期(2023年5月22日)，公司持有128项专利及专利申请。

君圣泰在今年1月份宣布完成1.07亿美元C/C+轮融资。截至2023年5月22日，公司的单一最大股东组别包括刘利平博士、FounderBVI、广源国际投资、ZT Global Energy及粤骏等。

公司投资者包括：海普瑞、前海海创、Gold link、Able Holdings、越秀金蝉四期、平潭荣景及昱烽晟泰投资、MP CAPITAL、广源国际投资、ZT Global Energy、Green Pine、粤骏、Blue Ocean及深圳柏奥瑞思、深圳泰洵、Poly Platinum、大湾区基金、香港泰格医药及杭州泰格医疗、Pluto及中信、新余同创、深圳稳正、四川荣信、宁波博睿、鸿图资本、百亿投资及中医药基金等。

公司目前并未产生任何盈利。于2021年、2022年，公司净亏损2.17亿元、2.24亿元人民币。公司表示，绝大部分亏损来自研发成本及行政开支。

2011年年末拿到天使轮融资的刘利平博士在深圳创办君圣泰。刘利平毕业于南开大学获得化学学士学位及高分子物理博士学位以及美国约翰·霍普金斯大学凯瑞商学院工商管理硕士学位。

君圣泰本次以18A规则上市，而港交所18A上市公司中，医药是主要赛道，且管线以肝癌、肺癌、胃癌、血管瘤和淋巴瘤等癌症治疗药物为主，突显出了研发管线靶点集中、赛道竞争白热化等问题。但随着遭遇破发，18A创新药企业开启去泡沫化。市场对于18A生物科技公司的要求，变得更为挑剔，这是市场变得越来越理性成熟的标志之一。